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【招商策略】國內集成電路產量提升,光伏出口需求降溫——行業景氣觀察(1120)

作者: 張夏,耿睿坦
時間: 2019年11月20日
重要性: 一般報告
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摘要: 報告名稱:【招商策略】國內集成電路產量提升,光伏出口需求降溫——行業景氣觀察(1120)
研究員:張夏,耿睿坦
報告類型:策略研究*定期報告
報告日期:20191120

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【內容摘要】

TMT行業國內固定資產投資完成額同比增速擴大,國內集成電路產量同比增速擴大,日本和北美半導體設備出貨額持續好轉,部分電子臺股營收延續改善;中游制造,10月工業機器人產量同比由負轉正,光伏組件出口增幅收窄;消費需求,生豬養殖利潤延續下滑趨勢;工業金屬普遍價格下滑,庫存上漲,原油價格回落。
【信息技術】 1-10月TMT行業固定資產投資完成額累計同比增速擴大,10月國內集成電路產量同比增速擴大,較去年同期增長23.5%。移動通信基站產量累計同比增速上升,光纖產量累計同比下滑17.40%。4G移動電話用戶數首現個位數增長,移動互聯網接入流量維持翻倍增長,移動互聯網接入戶均流量增速持續下滑。在電信運營方面,電信業務收入飽和,移動通信業務收入下滑明顯,固定通信業務收入維持正增長,互聯網數據中心業務許可項目數維持增長。10月智能手機產量跌幅收窄。10月北美半導體設備出貨額同比上漲3.9%,日本半導體設備出貨額跌幅收窄。10月我國集成電路產量同比增速擴大,NAND flash價格持續反彈。10月臺股電子營收方面,穩懋、大立光、玉晶光等電子上市公司業績出現持續改善。
【中游制造】10月工業機器人產量同比增長由負轉正。新能源車產業鏈上游產品價格保持下滑趨勢,六氟磷酸鋰、氫氧化鋰價格跌幅居前。硅料價格、硅片價格、電池片價格持續下滑;10月太陽能電池產量同比增速放緩,10月光伏組件出口數量及金額同比增幅收窄。本周中國出口集裝箱運價指數CCFI持續上漲,中國沿海散貨運價指數CCBFI回升。波羅的海干散貨指數BDI跌幅收窄,原油運價指數BDTI明顯回升。
【消費需求】白酒價格指數小幅下滑,生鮮乳價格保持上行。自繁自養、外購仔豬生豬養殖利潤延續上周下跌趨勢。在肉雞養殖方面,本周肉雞苗價格回升,雞肉平均價格保持上漲。蔬菜價格指數上行,棉花期貨結算價下滑,玉米期貨結算價小幅回升。本周電影票房收入、觀影人次持續下行。
【資源品】螺紋鋼、鋼坯價格上漲,主要鋼材品種庫存、國內港口鐵礦石庫存、鋼坯庫存下降,全國高爐開工率上漲。動力煤、焦煤、焦炭期貨價格均上漲,其中焦炭價格漲幅較大。本周天津港焦炭庫存、秦皇島港煤炭庫存均下降。6大煤炭發電集團日均耗煤量上漲,庫存可用天數較上周降低至26.99天。浮法玻璃價格持續上行,玻璃產能利用率保持穩定。全國水泥均價保持上行,華東、中南地區水泥均價上漲較多。原油價格回落;醋酸價格回升,多數有機化工原料價格上漲,僅甲醇、乙醇、二乙二醇價格下跌。工業金屬價格普遍下滑,僅有鋁價格略有上升;多數工業金屬庫存上漲,僅有銅、鉛庫存下跌。貴金屬現貨、期貨價格均上漲。
【金融地產】本周隔夜/1周SHIBOR、1天/7天/14天銀行間同業拆借利率小幅下行;1周理財產品預期收益率小幅下行。A股換手率和成交量均有所回升。在債券收益率方面,6個月國債到期收益率保持上行,期限利差持續收窄,信用利差持續擴大。100大中城市土地成交溢價率下降至4.08%,房地產開發投資額平穩增長。
【公用事業】10月全社會用電量增速略微擴大,第三產業用電量同比增幅較大。1-10月電廠累計發電量維持平穩增長。我國天然氣出廠價出現回升,英國天然氣期貨結算價繼續下行。
風險提示:產業扶持力度不及預期,宏觀經濟波動

【摘要結束】
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